lahatsatu.com – Dunia pasar modal Indonesia tengah dikejutkan dengan pengumuman terbaru dari Bursa Efek Indonesia (BEI) terkait struktur kepemilikan saham di berbagai emiten. Melalui perubahan metodologi perhitungan yang signifikan, kini terungkap bahwa terdapat 383 saham yang dikategorikan sebagai high shareholding concentration (HSC) atau saham yang dikuasai oleh segelintir pihak saja.
Fenomena ini menjadi sorotan tajam karena menunjukkan adanya konsentrasi kepemilikan yang sangat tinggi pada sejumlah perusahaan yang tercatat di bursa. Perubahan ini terjadi setelah Komite BEI menetapkan standar baru dalam menentukan kriteria saham yang masuk dalam kategori konsentrasi tinggi.
Direktur Utama BEI, Jeffrey Hendrik, menjelaskan bahwa perubahan ini merupakan langkah strategis untuk memberikan gambaran yang lebih akurat mengenai struktur kepemilikan di pasar. Dalam aturan sebelumnya, penentuan saham HSC sangat bergantung pada ambang batas kapitalisasi pasar yang harus di atas Rp 5 triliun. Selain itu, terdapat variabel price-impact ratio yang mengharuskan adanya pergerakan harga saham tertentu sebagai indikator.
Namun, melalui kebijakan terbaru, aturan tersebut resmi dihapuskan. Kini, penentuan saham HSC tidak lagi menunggu adanya fluktuasi harga saham di pasar. "Komite telah memutuskan bahwa metodologi high shareholding concentration kini didasarkan pada kondisi di mana 10 pihak atau kurang memegang kendali atas 92,5% atau lebih total saham perusahaan," ujar Jeffrey dalam konferensi pers di Jakarta Selatan, Selasa (10/11/2026).
Dampak dari perubahan metodologi ini sangat masif. Jika sebelumnya hanya terdapat 83 saham yang masuk dalam daftar HSC, kini jumlahnya melonjak drastis menjadi 383 saham. Artinya, terdapat penambahan sebanyak 300 saham baru yang masuk dalam kategori penguasaan segelintir pihak. Secara akumulatif, tambahan 300 saham ini mencakup sekitar 6,16% dari total kapitalisasi pasar Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG).
Lonjakan jumlah saham HSC ini tentu menjadi perhatian bagi para investor, terutama terkait likuiditas dan risiko volatilitas. Saham dengan konsentrasi kepemilikan yang sangat tinggi cenderung lebih rentan terhadap manipulasi harga atau pergerakan ekstrem karena jumlah saham yang beredar di publik sangat terbatas.
Jeffrey menegaskan bahwa komite akan terus melakukan evaluasi secara berkala untuk memantau perkembangan saham-saham ini. Menariknya, sebuah perusahaan yang sudah masuk dalam daftar HSC tidak bisa keluar begitu saja. Satu-satunya cara agar sebuah emiten bisa keluar dari daftar tersebut adalah dengan melakukan perbaikan distribusi kepemilikan saham kepada publik melalui transaksi di pasar reguler.
Pihak BEI berencana segera merilis daftar lengkap 383 saham tersebut dalam waktu dekat. Langkah ini diambil agar tim operasional bursa dan penyedia data (data vendor) memiliki waktu yang cukup untuk melakukan penyesuaian teknis, terutama dalam perhitungan indeks IHSG agar tetap mencerminkan kondisi pasar yang sebenarnya.
